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周大福团体:近8%股息率可延续下去吗?

周大福团体:近8%股息率可延续下去吗?  股息 集团 可持续 第1张

周大福珠宝团体 (SEHK:1929)于1929年(风趣的是,其股票代号与建立年份雷同)建立,是间公认的珠宝零售商。周大福股价约8.5元,以该股价盘算,其股息率到达7.6%。对收益型投资者而言,这股息率好像很吸收,但能延续吗?

金光绚烂的背地

我们没法从一间公司的股息率推断其可延续性。要知道一间公司的股息率可否延续,我们还要研究其自在现金流和派息比率。

下表为周大福过去五个财政年度(每一年3月31日止)的重要数字择要:

 
2015财年 2016财年 2017财年 2018财年 2019财年
自在现金流(百万港元) 2,764 10,690 1,989 3,019 4,100
债权净额(百万港元) 6,611 1,432 2,066 5,314 10,428
整年股息分配(百万港元) 2,800 1,600 1,600 2,700 3,500
总股息分配 (百万港元) 2,800 8,000 5,100 5,700 6,500
整年派息比率 51.3% 54.4% 52.3% 66.0% 76.5%
整年每股派息(港元) 0.28 0.16 0.16 0.27 0.35
每股迥殊息(港元) 0.00 0.64 0.35 0.30 0.30
每股派息总额(港元) 0.28 0.80 0.51 0.57 0.65

材料泉源:周大福周年报告;笔者盘算

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周大福的自在现金流由2015财年的28亿港元,升至2019财年的41亿港元。不过,这增进并不是一帆风顺,2017财年的自在现金流就跌至20亿港元。

该年的股息总额下跌亦屡见不鲜。自在现金流是指公司可用来向股东派发股息、回购股票、作出收买、就营业举行再投资,以及了偿贷款的现金。

派息比率和可延续性

派息比率是指公司从红利中用来派息的比率。笔者较喜好派息比率维持在100%以下的公司,由于这为公司出错和日后派息增进留出一点空间。

周大福的整年派息比率由51%增至77%,程度优越。不过,若计入迥殊股息,派息比率就会凌驾100%(公司有派迥殊息的一切年度)。因而,在那几年,总股息分配占自在现金流的比例也凌驾100%。

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  • 2020-07-11 00:40:00

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