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产经解析-投资人如何应对2020年股市?

admin 财经 2020-06-01 47 1

全球股市经历2018年底的修正后,2019年似乎并未受到政治与总经变数纷陈的影响,MSCI世界指数全年上涨了27%(以当地货币计价)。然而,2019年股市的强劲反弹,会不会是十年多头的终局之战?引领股市的正向动能能否持续?这是众多投资人在迈入2020年的共同疑问。

回顾2019年,驱使股市反弹的动能为何?联博认为,主因是最坏情境舒缓进而驱使市场氛围转趋乐观。全球经济成长力道并未大幅减弱,而是持续温和成长。全球主要央行祭出货币宽松政策,加上利率处于历史低档,均持续为股市带来结构性支撑。

不过,单看2019年的单年报酬并不完全能反映实际状况。事实上,MSCI世界指数是从2018年低档缓步爬升,直到下半年才超越2018年9月的高点。此外,近两年的波动性也更甚以往。

2017年全球股市涨跌幅逾1%的天数只有五天,但2018年与2019年却高达71天。导致股市波动的原因有许多,包含:中美贸易战、英国脱欧、美国总统大选、全球经济能否免于衰退等等?而2020年之初,美伊军事冲突一触即发,也再度波及股市表现。

尽管当前市场风险与波动性仍存,但也伴随着经济成长转强、更宽松的货币政策、与进一步的财政政策等利多,有助于未来一年的股市表现。在起伏不定的环境下,难以预测市场何时会反转,联博认为,投资人应长线投资股票,但须采取多元的配置,以期抵御短期市场波动。

仔细观察2019年股市表现,便能突显多元配置的重要。举例来说,在成熟市场中,美国大型股在2019年的表现居冠。而新兴市场表现虽相对疲弱,但中国股市出乎市场预料,在贸易冲突持续延烧的环境下仍旧一枝独秀。

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以类股表现来看,景气循环类股是2019年全球股市反弹的主要动能。以投资风格来看,2019年大多时间由成长股领涨,但第三季价值股短暂出现回温的迹象。

除了多元配置以外,选择具有长期营运优势的企业也至关重要。举例来说,虽然美国总统大选将于2020年登场,私人健保改革与药价成为热议焦点,医疗保健类股可能会随之震荡。

不过,在这个产业中,仍有不受政治影响的投资机会,像是对创新产品需求强劲的基因测序与机器人手术相关企业。而在政治纷扰告一段落后,受惠医疗保健体系效率改善且营运有获利的医疗保健业者,可望有良好表现。

另一方面,受惠于长期正面趋势的全球科技产业也值得关注。例如:随着科技装置越来越精密,拥有高品质微型半导体技术优势的企业,可望受惠于强劲的需求;在数位转型趋势之下,提供新型云端服务资讯科技服务公司将受惠。

这些趋势的共同点在于不会受特定经济与政治事件的直接影响,但并不代表这些产业底下的个别企业对市场波动免疫,而是长期来说,基本面仍是脱颖而出的关键。

另外,部分投资人受到2018年市场波动的影响,在2019年选择观望,因而错失投资良机。面对2020年的投资挑战,唯有深入的基本面研究,才可望在这些产业中发掘出值得长期配置的投资机会。

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  • 2020-06-01 00:04:54

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